Список проголосовавших за комментарий "Krechetov, c 24:15 начинается исходный вопрос, он о макроэкономических рисках, в том числе инфляции. А дальше уже ответ Мовчана и некоторая дискуссия.<br/> <br/> Цена опциона не должна быть на величину инфляции.<br/> Мовчан говорит, что он не видит в Турции каких-либо триггеров, которые могут существенным образом повлиять на инфляцию(т.е. ожидания там 4% и он не видит причин, по которым эти ожидания не реализуются).<br/> Дальше он делает переход к рынку: если брать опцион на лиру, как хедж от инфляции, то опционная премия примерно соответствует ожиданиям по инфляции. В случае рубля все наоборот, инфляция 4-5%, а премия по опциону 9%.<br/> Поэтому Мовчан утверждает, что в РФ рисков больше, т.к. премия по опциону — это инфляция + 4%.<br/> <br/> А дальше спор: корректно ли так рассуждать вообще?<br/> Как я понял, пойнт человека из зала в том, что премия по опциону определяется ставкой ЦБ.<br/> Мовчан же рассуждает о том, что раз в РФ премия по опциону инфляция + 4%, а в Турции просто инфляция, то это говорит о больших рисках в РФ.<br/> <br/> Вот тут и возникает ситуация: если премия по опциону в большей мере определяется ставкой ЦБ, то, получается, выводы Мовчана спорны."