Список проголосовавших за комментарий "Дар Ветер, дельта имеет смысл и без опционов — это чувствительность вашей позы к изменению спота (в данном случае золота). Если вы покупаете JNUG на $x и шортите JDST на $x — первоначальная дельта будет 0, однако потом она будет (как и в случае с опционами) расползаться.<br/> <br/> При падении на 10% поза в JNUG'е потеряет (грубо) 31%, JDST — вырастет на 29%. 2% потеряли из-за вол-дрэга, даже полностью захэджировавшись (+ слипак и брок. косты). Далее, если вы хотите сохранить свой хэдж (нулевую дельту), вам придется либо докупать JNUG на 60% исходной позы (доливать в лосящую позу), либо выходить из JDST (уменьшать зарабатывающую). И если хотите сохранять околонулевую дельту постоянно — делать это надо при текущей волатильности почти каждый день — или расхэдж.<br/> Итого, либо вам не удастся постоянно поддерживать дельту в районе 0 (расхедж и лося на споте), либо слить вы можете гораздо больше исходных 100% капитала — а именно как раз в районе -300% (чуть больше из-за вол-дрэга).<br/> Поэтому я и написал, что схема -100%/+300% математически неверна — правильный ответ: -310%/300% (а то бы все так торговали), если риски жмут — лучше сливать лонговую позу, а не устанавливать сложный хэдж, за которым потом придется следить."