Список проголосовавших за комментарий " <p>Во-вторых, наука не принимает обращение к авторитетам (argumentum ad verecundiam). Тот факт, что Ньютон открыл гравитацию, не означает, что он мог превратить свинец в золото, — пусть даже сам он был в этом вполне убежден. Точно так же претензии нобелевских лауреатов, утверждающих, что САРМ может превратить ваши медяки в золото, не находят экспериментального подтверждения, которого можно было бы ожидать от таких заявлений.</p><p>Так где же научное доказательство этих теорий? Почему финансисты запрашивают рецензии на свои работы, даже не убедившись, что их результаты воспроизводимы? Почему студенты влезают в долговую яму, из которой им предстоит выбираться полжизни, чтобы изучать теории, которые не были тщательно проверены опытом? Почему инвесторов заманивают в продукты, реальная доходность которых скорее всего будет далека от результатов бэктестинга?</p><blockquote><p><em>Один из возможных ответов звучит так: компании используют финансовые научные круги в качестве маркетингового инструмента для получения прибыли, а финансисты с радостью пляшут под их дудку, потому что эти продукты — единственное признание, которое они могут получить за пределами мира науки.</em></p></blockquote><p>Некоторые из этих нобелевских лауреатов даже платят за право присоединиться к совету директоров того или иного фонда, где их доход зависит от объема активов. Активы под управлением — общая рыночная стоимость активов, которыми инвестиционная компания или финансовое учреждение управляет от имени инвесторов. Конкретные определения активов под управлением варьируются в зависимости от компании. Некоторые финансовые институты при расчете общей стоимости активов под управлением учитывают банковские депозиты, взаимные фонды и денежные средства; другие ограничиваются средствами в рамках доверительного управления, где инвестор возлагает на компанию всю полноту ответственности. Отактивов под управлением, а не от успешности их инвестиционной деятельности.</p><p>Но среди наиболее успешных инвесторов многие используют современную математику и компьютерные науки, а не относительно простые вычисления, которые используются многими финансистами. На самом деле хорошо известно, что эти инвесторы даже стараются не принимать на работу студентов или ученых-финансистов. Да, вы не ошиблись: образование в сфере финансов лишит вас возможности устроиться в некоторые из ведущих инвестиционных компаний.</p><p>Решение кризиса в сфере финансовых исследований</p><p>В 1911 году Альберт Эйнштейн предсказал, что свет от другой звезды должен двигаться по криволинейной траектории под действием силы тяжести Солнца. В то время мало кто обратил внимание на это предсказание, хотя его математическое обоснование удовлетворило математиков уровня Давида Гильберта. Все изменилось, когда Артур Эддингтон представил экспериментальные доказательства положений Эйнштейна во время солнечного затмения 29 мая 1919 года. Самая красивая теория ничего не значит, если не подтверждается экспериментальными данными. Сбор этих данных может занять годы, — но именно так работает наука.</p><p>Возможно, нам стоит потребовать, чтобы финансовые гуру тратили часть своей зарплаты (скажем, 10%) на проверку собственных работ. Эти средства можно передать в управление университетскому фонду, который будет инвестировать их в соответствии с предлагаемой теорией. Вложение реальных средств приведет к появлению неоспоримых, верифицируемых и проверяемых данных, — как и многолетняя репутация упомянутых ранее «квантов».</p><p>Нобелевские премии в области физики, химии и медицины вручаются только тем ученым, которые сумели представить убедительные и воспроизводимые экспериментальные данные. Эквивалентом этого принципа в экономике могло бы стать требование, согласно которому каждый новый лауреат должен будет предоставить выписку с брокерского счета хотя бы на 100 млн долларов, — а лучше больше.</p><p>Если бы физику платили десять центов каждый раз, когда его теория получает подтверждение, он был бы миллиардером. В отличие от физиков, экономисты действительно могли бы неплохо заработать на проведении финансовых экспериментов, — конечно, если их теории верны.</p>Если финансисты примут подобный принцип, это обеспечит некоторую степень доверия к их аксиоматическим теориям и догматическим верованиям. До тех пор их выкладки и дальше будут использоваться, чтобы обманывать ничего не подозревающих вкладчиков. Ведь если их теории действительно верны, где прячутся миллиардеры-финансисты?"