Список проголосовавших за комментарий "d_69, попробую вкратце объяснить, если где-то ошибусь, - более знающие коллеги поправят. <br /><br />Представьте, что Вы - банк. Вы получаете от клиентов кроткие деньги (депозиты)и выдаете на них более длинные во времени кредиты. Чтобы избавиться от разницы в дюрации ваших активов (кредитов) и пассивов (депозитов), Вы покупаете на баланс долговые бумаги государства и крупных компаний. Это позволяет Вам спрогнозировать Ваши денежные потоки, которые Вы потом сможете направить на выдачу новых кредитов. Почему? Потому что облигации, во первых, обладают фиксированными во времени купонными платежами, а во-вторых, являются защитным инструментом в портфеле. <br /><br />Когда эмитент облигации(в данном случае государство) предлагает Вам выкупить свою облигацию с Вашего баланса, Вам это выгодно. Почему? Потому что объявление делается на открытом рынке, следовательно делается для всех. Цены на облигации растут, их доходность к погашению снижается.<br /><br />Что получают банки от продажи облигации? Во-первых, они получают дополнительные бабки УЖЕ СЕЙЧАС, а не когда заканчивался бы срок погашения облигации. Во-вторых, они продают их с прибылью для себя (помните про рост цен?). В третьих - общее снижение ставок (хотя куда уж ниже). Ниже ставки - ниже стоимость привлечения новых инвестиций в экономике.<br /><br />Бонды продали. Деньги получили. Что банки делают? В идеале, - должны выдать много-много потребительских кредитов населению.:) Ну и компаниям)Рост кредитов, в теории, означает рост текущего потребления домохозяйств (т.е. ребята напокупают всякого электробытового говна). Сильный внутренний спрос должен показать производителям, что можно наращивать выпуск продукции. Бизнес активизируется, нанимает новых сотрудников, растет рынок труда, безработица снижается. Более того, рост бизнеса в теории означает рост налогов. Налоги позволяют сократить бюджетный дефицит, а также отбить те средства, которые государство потратило на выкуп облигаций. <br /><br />Есть одна (?) проблемка. Между производством новых товаров ЗАВТРА и вливанием миллиардов баксов в экономику сегодня есть временной лаг. Этот лаг ведет к инфляции. Почему? Потому что денег в экономике становится больше, чем товаров и услуг, на которые бабки призваны быть истраченными. Есть замечательная формула Фишера MV = PQ, где М — денежная масса, V — скорость обращения денег, Р — уровень товарных цен, Q — количество обращающихся товаров. Если у Вас растет Денежная Масса, то в краткосрочной перспективе Вы увеличите цены (P), чтобы сравнять тождество. А когда выпустите достаточно товаров (Y), то цены снизятся. Если к тому моменту Вы не умрете от гиперинфляции или не объявите дефолт по своему долгу:) <br /> "