Список проголосовавших за комментарий "<p>РОССИЙСКАЯ ФЕДЕРАЦИЯ КОНСУЛЬТАЦИИ 2015 ГОДА В СООТВЕТСТВИИ СО СТАТЬЕЙ IV— ПРЕСС-РЕЛИЗ И ДОКЛАД ПЕРСОНАЛА</p><p>Согласно статье IV Статей соглашения МВФ, как правило, один раз в год Фонд проводит двусторонние обсуждения с государствами, являющимися его членами. В контексте консультаций 2015 года в соответствии со Статьей IV с Российской Федерацией были выпущены следующие документы, включенные в настоящий комплект:</p><p> — Пресс-релиз с крактим изложением мнений, высказанных членами Исполнительного совета в ходе состоявшегося 29 июля 2015 года обсуждениа доклада персонала.</p><p> — Доклад персонала подготовленный группой сотрудников МВФ для обсуждений Исполнительного совета 29 июля 2015 года, по итогам обсуждений с официальными лицами Российской Федерации изменений в экономике и экономической политике, завершившихся 21 мая 2015 года. Подготовка доклада персонала МВФ, основанного на основе информации, которая имелась на момент проведения этих обсуждений, была завершена 2 июля 2015 года. </p><p>Исполнительный совет МВФ завершает консультации 2015 года с Российской Федерацией в соответствии со Статьей IV</p><p>Двадцать девятого июля 2015 года Исполнительный совет Международного Валютного Фонда (МВФ) завершил консультации с Российской Федерацией в соответствии со Статьей IV1 .</p><p>Россия вошла в 2014 год со снижающимися темпами потенциального роста вследствие стабилизации цен на нефть, приостановки структурных реформы, слабых инвестиций, снижения совокупной производительности факторов производства и неблагоприятной динамики населения. Кроме того, идущее замедление темпов роста усугубляется внешними потрясениями, создаваемыми двумя факторами: резким снижением цен на нефть и санкциями.</p><p>Официальные органы предприняли меры по стабилизации экономики и финансовой системы. Резкое снижение цен на нефть и санкции привели к сильному давлению на рубль, всплеску инфляции и неспокойствию на рынках, а также к обеспокоенности в отношении финансовой стабильности. В ответ на это официальные органы i) ускорили переход к плавающему обменному курсу, повысили директивные ставки и увеличили валютную ликвидность; ii) временно смягчили применение норм регулирования и ввели программу поддержки капитала; iii) предоставляли некоторое бюджетное стимулирование и ограничили индексацию заработной платы, чтобы поддержать процесс снижения инфляции.</p><p>Ожидается, что в 2015 году Россия будет пребывать в состоянии спада вследствие резкого падения цен на нефть и санкций. Прогнозируется снижение ВВП на 3,4 процента вследствие уменьшения внутреннего спроса, находящегося под влиянием падения реальной заработной платы, повышения стоимости капитала и ослабления доверия. Внешнеэкономическое положение будет оставаться сложным ввиду уменьшения использования заемных средств по причине ограниченного доступа на рынки. Ожидается снижение инфляции с угасанием последствий падения курса рубля, ограничениями на индексацию заработной платы в бюджетном секторе и экономическим спадом. Рост должен возобновиться в 2016 году, в то время как инфляция будет продолжать снижаться. Однако вряд ли подъем будет сильным, поскольку потребуется время на устранение факторов, сдерживающих повышение потенциальных темпов роста, вследствие чего в среднесрочной перспективе ожидается рост на уровне 1,5 процента в год. Основной риск для прогноза создает геополитическая напряженность. </p><p>Оценка Исполнительного совета</p><p>Исполнительные директора положительно оценили меры политики, принятые официальными органами страны для стабилизации экономики с учетом значительного стресса, вызванного более низкими ценами на нефть и санкциями. В числе причин этой трудной ситуации были и уже существовавшие структурные недостатки. Директора согласились, что необходимо продолжать осмотрительную политику и проведение реформ, чтобы обеспечить макроэкономическую стабильность и повышение потенциального роста. </p><p>Директора выразили общее мнение, что в настоящий период целесообразно придерживаться курса налогово-бюджетной политики, поддерживающего экономическую активность, принимая во внимание циклические условия и имеющиеся бюджетные возможности. Вместе с тем, они отметили, что следует ограничить и координировать использование квазибюджетных операций, чтобы не допустить чрезмерно стимулирующего налогово-бюджетного воздействия. В среднесрочной перспективе директора призвали к постепенному ужесточению налогово-бюджетной политики с целью адаптации к низким ценам на нефть и восстановления буферных резервов. В этой связи они приветствовали намерение официальных органов пересмотреть действующее бюджетное правило, чтобы контрольный уровень цен на нефть лучше отражал ситуацию на рынках. Директора также подчеркнули необходимость необратимых и вызывающих доверие бюджетных мер, включая реформу пенсий, сокращение энергетических субсидий и повышение целевой направленности социальных трансфертов. </p><p>Директора согласились, что смягчение денежно-кредитной политики следует продолжать темпами, соразмерными снижению базовой инфляции и инфляционных ожиданий по мере уменьшения внешних рисков и рисков для финансовой стабильности. Отметив наличие программы покупок иностранной валюты для восстановления предохранительных буферных резервов, они рекомендовали официальным органам обеспечить ее соответствие режиму таргетирования инфляции. </p><p>Директора отметили, что принятые меры политики позволили успешно стабилизировать банковскую систему. Они особо отметили необходимость поддержки отдельных банков с учетом их конкретных потребностей в капитале наряду с корректировкой параметров программы поддержки капитала с целью усиления стимулов и сведения к минимуму издержек для государственного сектора. Директора рекомендовали официальным органам постепенно отказаться от практики снисходительного применения норм регулирования и приступить к проведению программы поддержки капитала, а также привести российскую систему реструктуризации/санации банков в большее соответствие с передовой международной практикой. Они также считали необходимым уменьшить фрагментацию банковского сектора и поощрять конкуренцию между банками путем усиления надзора и перехода к внедрению норм капитала в рамках системы «Базель-III». </p><p>Директора подчеркнули, что ускорение структурных реформ имеет ключевое значение для повышения потенциального экономического роста в России. В этой связи они отметили необходимость приоритетного внимания к дальнейшим мерам, направленным на укрепление системы управления и прав собственности и упорядочение нормативных положений. Директора также подчеркнули необходимость уменьшения барьеров для торговли, повышения прозрачности и эффективности процедур государственных инвестиций и усиления конкуренции на внутренних рынках. Они отметили, что активизация программы приватизации, как только позволит ситуация на рынке, позволит повысить эффективность экономики. Кроме того, директора указали, что более емкая и более эффективная финансовая система приведет к улучшению распределения капитала и повысит потенциальный экономический рост. </p><p>ОСНОВНЫЕ ВОПРОСЫ И РЕКОМЕНДАЦИИ</p><p>Общие сведения. Экономический рост в 2014 году отличался вялостью, что было следствием существовавших ранее структурных узких мест, усугублявшихся геополитической неопределенностью и санкциями. Курс рубля снижался в течение большей части 2014 года, а в конце года оказался под сильным давлением вследствие резкого снижение цен на нефть и усиления санкций. В результате резко повысилась инфляция. В качестве ответных мер был ускорен переход на гибкий обменный курс и проведено значительное ужесточение денежно-кредитной политики. Введены меры по стабилизации банковской системы, в том числе план поддержки капитала банков. Ответные меры политики со стороны официальных органов привели к стабилизации экономики. Однако в области структурных реформ по-прежнему не отмечалось продвижения вперед. </p><p>Комплекс мер макроэкономической политики на ближайшую перспективу. Направленность налогово-бюджетной политики на 2015 год является надлежащей и предусматривает ограниченное стимулирование экономики. Нормализация денежно-кредитной политики должна продолжаться осторожными темпами, соразмерными снижению базовой инфляции и инфляционных ожиданий. Масштабы программы поддержки капитала банков представляются достаточно значительными, но параметры программы следует скорректировать, чтобы укрепить стимулы для банков к поиску частного капитала и уменьшению издержек для государственного сектора. </p><p>Среднесрочные задачи политики. Для адаптации к более низким ценам на нефть необходима масштабная и вызывающая доверие среднесрочная программа бюджетной консолидации. Для поддержания устойчивости государственных финансов в среднесрочной перспективе следует рассмотреть вопрос о внесении изменений в бюджетное правило. Для повышения потенциального роста потребуется проведение структурных реформ. Это включает следующее: i) повышение качества управления и защиту прав собственности; ii) снижение административных барьеров и уровня регулирования; iii) усиление конкуренции на внутренних рынках; iv) совершенствование работы налоговой службы и уменьшение барьеров для торговли; v) повышение прозрачности и эффективности процедур государственных инвестиций. Активизация программы приватизации, как только позволит ситуация на рынке, позволит повысить эффективность экономики. Более емкая и более эффективная финансовая система приведет к улучшению распределения капитала, тем самым повышая экономический рост.</p>"