Список проголосовавших за комментарий "Дмитрий Новиков, пробовал конечно и много. Да и много кто пробовал)), сложно там, но что то наверное отжать можно. Давай тут термины еще раз согласуем и тогда дальше можно попробовать. Я предлагаю плотность распределения цен БА на экспу которое от Бога (или из эмпирики или из сна нашего) называть правильным, а ту плотность, что вылезает из фактических цен опционов — опционной. <br/> Ни та ни другая к плотности логнорм распределения никакого отношения не имеют, но каждую из них можно перегнать в логнормальное с помощью ПЕРЕГОННОГО АППАРАТА — улыбки — одной, соответственно, правильной, а другой опционной — той что биржа рисует когда не врет. <br/> Можно сравнивать эти улыбки — правильную и опционную, а можно сравнивать плотности. Кстати, чтобы получить плотность опционного распределения нужно просто 2 раза продифференцировать функцию С(К) по К, где С(К) — фактическая цена кола на страйке К.<br/> Ну и пока у нас остался позади нерешенным важнейший вопрос — как же прлучить ту правильную плотность p(s)<br/> Все остальные вопросы, включая риск реверсалы, хорошие дельта хеджи и прочие красивости тоже не решены, но зато впереди))"