Список проголосовавших за комментарий "Дмитрий Новиков, погоди)) нету пока волатильности никакой. Пошли дальше. Допустим, мы смогли построить ОЧЕНЬ ПРАВИЛЬНОЕ распределение цен (не приращений а именно цен) БА на экспирацию с очень гладкой и красивой плотностью p(s), где s — переменная цен БА на экспу (s, ясень пень, >=0 и до бесконечности). Как мы из исторических данных вытащили эту плотность пока неважно. Можно с приращениями возиться, можно с отношениями, можно Бога попросить подсказать. Ставки нет у нас, нулевая. Отсюда сразу и без всяких волатильностей и БШ получаем из условия безарбитражности справедливую цену кола на страйке К.<br/> Она равна интегралу от К до плюс бесконечности с подинтегральной функцией (s-K)*p(s) по ds. Доказать можно в 5 строк, только много формул и писать их словами неохота. Цену пута можно тащить из похожего интеграла, можно взять из паритета. Собственно все.<br/> Дальше можно просто посчитать все «справедливые» цены опционов и сравнить их с имеющимися на рынке.<br/> Но для удобства теперь можно включить формулу БШ, с ее помощью получить «справедливую» улыбку из справедливых цен и сравнить с рыночной. <br/> Но все сложности дальше"