Список проголосовавших за комментарий "Murad Sh., ИМХО, те обязательства, которые эмитируются вне банковской системы, нельзя считать самостоятельной денежной массой, эти бумаги просто дублируют уже существующие. Хождение этих бумаг означает просто хождение тех активов, которые за ними стоят.<br/> <br/> Разница, на пальцах, заключается в следующем:<br/> <br/> Допустим есть склад, где размещено 100 кг золота и складские расписки, удостоверяющие право на получение этого золота, допустим, номиналом в 1 кг каждая, на предъявителя. При взаиморасчетах, Вы вместо того, чтобы таскать золото из одного места в другое, просто рассчитываетесь этими складскими расписками. Это не означает, что в экономике стало больше денег, из за того, что помимо золота там ходят эти расписки на золото. хождение этих расписок означает лишь то, что право собственности на то золото, которое уже есть, переходит из рук в руки.<br/> <br/> Когда речь идет о банковской мультипликации, там происходит совершенно иное. Банк, имея в своем распоряжении 100 кг золота, выпускает расписок на 1000 кг золота. В этом случае, количество денег в экономике действительно увеличится. Это уже фиктивные деньги. Для экономики это имеет тот же эффект, как если бы количество золота увеличилось в 10 раз. Именно это и следует понимать под ростом денежной массы."