Список проголосовавших за комментарий "Andrew_Kl, вклад монетарного фактора в инфляцию в России мизерный. В частности, по нашим оценкам, рост денежной массы на 0,5 п.п. приводит к ускорению инфляции на 0,1 п.п. А потом не забывайте про условия, в которых у вас происходит рост денежной массы. Представьте себе — растет денежная масса, а курс рубля укрепляется и ставка процента по рублю расет. Что будет с инфляцией? Такое бывает! <br/> <br/> Курс итак отпущен, он в свободном плавании, и ни ЦБ, ни Минфин не мешает свободному курсообразованию. Нефть застыла в промежутке 40-55, рубль застыл на уровне 62-72 за доллар. ЦБ не зеркалирует открытой конвертацией на открытом валютном рынке операции Минфина с Резервным фондом, а проводит их через собственный баланс. Собственно так можно дать в экономику новых денег через распечатание и расходование Резервного фонда, при этом на аукционе РЕПО на ту же величину снизить предложение бабок банкам. Да еще и стерилизовать излишнюю денежную массу продажей ОФЗ на вторичном рынке из собственного портфеля (133,3 млрд руб. в 2016 году), проведением депозитных аукицонов (в сумме 511 млрд руб. изъяли у банков). Это уже половина от инъекций денег из Резервного фонда в этом году