Список проголосовавших за комментарий "Практически весь выпуск облигаций «Аэроэкспресса», соорганизатором которого выступила «Тройка диалог», приобрел Сбербанк. Это был дебютный выпуск компании и первый выпуск корпоративных бондов в этом году, размещение на ММВБ состоялось в пятницу, доходность к погашению составила 11,3%, что соответствует верхней границы ориентира (10,78-11,3%).<br/> Изначально было запланировано размещение 3,5 млрд руб., всего разместили 1,3 млрд руб., Сбербанк выкупил бумаги на сумму 1,225 млрд руб., то есть только 2% ушло в рынок, констатирует аналитик Райффайзенбанка Денис Порывай. При этом размещаемая бумага изначально не соответствовала рынку, отмечает он: «Предложенная длина (5 лет до погашения) не соответствует спросу на рынке, а низкий спрэд к кривой ОФЗ (3,5%) — качеству эмитента».<br/> Сегодня было объявлено о закрытии сделки между Сбербанком и «Тройкой» — таким образом, выпуск выкупил главный акционер, поэтому первое размещение корпоративного эмитента в этом году можно считать техническим, заключает аналитик «ВТБ капитала» Николай Подгузов («ВТБ капитал» был вторым организатором размещения).<br/> «Тройка всегда позиционировала себя как игрок, занимающийся рыночными размещениями, позиция была «мы никогда не выкупаем, все размещаем в рынок», — вспоминает управляющий директор «Открытия» Михаил Автухов. Однако выкупать выпуски, организованные «Тройкой», Сбербанк начал еще в прошлом году, добавляет он. Сейчас большинство эмитентов потянется к «Сберу», зная, что даже на плохом рынке Сбербанк с его огромной ресурсной базой может оказать поддержку выпуску, говорит стратег банка «Открытие» Евгений Воробьев. Скорее всего, это несколько изменит рынок, полагает он: «Мы будем часто видеть, что Сбербанк выкупает большую часть выпуска на себя, и потом уже реализует его на вторичном рынке».<br/> Для эмитентов это хорошо, но для самого рынка не очень — усилится роль Сбербанка, при перепродаже он будет с полным правом диктовать те условия, которые выгодны ему, предупреждает Воробьев"