Список проголосовавших за комментарий "единственная причина роста REIT-ов — это низкие ставки и отсутствие других альтернатив для получения дохода. Если Вы посмотрите не дивиденды, которые платят REIT-ы, то для большинства контор они почти не растут, процента 3-5 в год как правило, едва обгоняя инфляцию. При таких начальных данных, покупать нерастущий актив, который платит жалкие три с половиной процента, и рисковать очень резким падением его цены — слишком опасная игра.<br/> Даже опаснее, чем покупать облигации, так как с облигациями Вы по крайней мере получите Principal с наступлением maturity.<br/> Надеюсь, Вы понимаете как структурированы REITы. У них специальное налогообложение (прибыль не облагается налогом, но зато дивиденды, выплачиваемые акционерам, облагаются по полной ставке, поэтому их более корректно называть не dividends, а distributions).<br/> Для того, чтобы сохранять такой специальный статус, REIT-ы обязаны выплачивать практически весь свой Net Income акционерам. Если REIT хочет расти, то есть, например, купить новое офисное здание, то единственный способ найти капитал — это выпустить новые акции. То есть, размыть существующих акционеров.<br/> Поэтому, с большинством REIT-ов происходит такая ситуация: общий FFO для компании растет, а FFO в пересчете на акцию — почти нет. Что хорошо видно по их отчетности, потому что REITы любят педалировать первую цифру, и скромно задвигают вторую на самую последнюю страницу своих отчетов. REITы хорошо покупать только в один единственный момент — в самом конце цикла повышения ставок. Или во время паники на рынке, как было в 2008 году, когда дивидендная доходность некоторых рейтов превышала 10%. Но такой момент угадать очень сложно."