Список проголосовавших за комментарий "Николай Скриган, давайте на пальцах: в нормальной стране ЦБ -регулятор рынка (валютного в первую очередь)<br/> есть какая-то международная торговля и поэтому в страну всегда есть приток валюты и ее отток. если совсем не пытаться эти потоки контролировать, то курс национальной валюты будет зависеть практически только от соотношения импорта к экспорту, и на него еще будет сильно влиять приток иностранных инвестиций. причем это будет сильно укреплять курс национальной валюты, так как является чистым притоком валюты. а это не всегда так хорошо как кажется с первого взгляда...<br/> <br/> Что делает нормальный ЦБ в этом случае: он либо изымает валюту с внутреннего рынка, либо допечатывает национальной валюты для соблюдения баланса курса.<br/> В РФ проводились оба-два варианта одновременно. именно поэтому при резком сокращении притока уже имеющаяся напечатанная масса рублей так резко повлияла на курс. но речь не об этом. а о том почему покупали трежеря...<br/> <br/> опять же, в нормальной экономике (сбалансированной и стабильной) покупка ЦБ долларов с внутреннего рынка в целях стабилизации курса ведет к тому что у ЦБ есть избыток валюты, который только что солить не приходится. деть их некуда, ЦБ не может раздавать кредиты в валюте (ну вернее может но очень ограниченно). соответственно куда-то эту валюту надо пристроить, не деражать же ее тупо на собственных счетах, там она точно никакой пользы не принесет. Вот тогда ЦБ и вкладывает валюту в трежеря, потому что больше ему ее некуда девать.<br/> <br/> А вот почему в критический момент звр не стали тратить и почему сейчас с рынка изымается валюта — это вопрос-вопросов, у мя есть три варианта, не знаю какой более верный:<br/> 1) некомпетентность руководства ЦБ и Минфина<br/> 2) работа ЦБ и Минфина не в паре, а независимо друг от друга. причем каждый преследует свои цели, прописанные довольно давно, фактически устаревшие, но до сих пор акутальные, потому что госмашина очень тупит и радиус разворота огромен :)<br/> 3)ЗВР стали фетишем. в общем-то недалеко от варианта 1, но тут играет больше психология"