Список проголосовавших за комментарий " 29.02.2016 18:08:51Набиуллина: Эмиссия триллионов рублей не влияет на курс <br/> <img title=": Набиуллина: Эмиссия триллионов рублей не влияет на курс" src="http://images.finanzen.net/mediacenter/unsortiert/260.jpg"/><p> </p>Эмиссия нескольких триллионов рублей на покрытие дыры в российском бюджете не влияет на курс российской валюты, заявила в понедельник в Шанхае глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина.<p>«Идет расходование средств Резервного фонда в рублях, естественно, и это отражается на наших взаимоотношениях — Банка и Минфина. Сейчас эти операции не влияют на валютный рынок, потому что мы их не зеркалируем» (не продаем валюту на рынке — ред.), - объяснила Набиуллина (цитата по ТАСС).</p><p>Напомним, в 2015 году ЦБ РФ «напечатал» для бюджета 2,2 трлн рублей. На эту сумму регулятор купил валюту из Резервного фонда, заплатив за нее созданными в результате эмиссии рублями.</p><p>Траты накопленной государством валюты при этом не произошло: она осталась в составе международных резервов России, лишь сменив владельца — с Минфина на Центробанк. В 2016-м году, согласно закону о бюджете, объем таких операций составит не менее 2,6 трлн рублей.</p><p>Одновременно с эмиссией ЦБ проводит «зеркальные» операции по изъятию рублей из банковской системы, чтобы ограничить рост денежной массы и не допустить инфляции. Для этого регулятор сокращает кредитование банков через операции недельного репо — их объем упал с 2,69 трлн рублей в конце 2014 года до 840 млрд рублей на начало января 2016-го и 490 млрд рублей на середину прошлой недели.</p><p>«Ограничивая доступ банков к кредитам, ЦБ стерилизует приток ликвидности из бюджета, в частности средства, поступающие за счет расходования Резервного фонда», — говорит аналитик «Уралсиб Кэпитал» Ирина Лебедева. В нынешних условиях это едва ли не единственный способ бороться с инфляцией и поддерживать рубль, уточняет она.</p> <p>Впрочем, возможности ЦБ не безграничны, предупреждает аналитик Райффайзенбанка Денис Порывай.</p><p>Сейчас объем выданных регулятором кредитов репо составляет 490 млрд рублей, он продолжает постепенно падать, и ключевым вопросом остается — что будет делать ЦБ, когда эта цифра обнулится, отмечает Порывай.</p><p>По мнению Лебедевой из «Уралсиб Кэпитал», запаса прочности ЦБ хватит лишь до конца текущего года. Затем возможности по «зеркальному изъятию» напечатанных для бюджета рублей будут исчерпаны.</p><p>«Это создает серьезные инфляционные риски в 2017 году», — предупреждает Лебедева.</p><p>По ее словам, в обозримой перспективе ЦБ может полностью отказаться от аукционов недельного репо и заменить их на депозитные операции, чтобы с их помощью откачивать из финансовой системы избыточную денежную массу. Другой, хотя и менее желательный для ЦБ вариант, — продажа валюты из резервов на открытом рынке.</p>"