Список проголосовавших за комментарий "Александр Христианин, ну фактически эмиссия рубля есть, но ее нельзя назвать необеспеченной. Деньги через бюджетный канал попадают в экономику, оседая на банковских счетах тех или иных «бюджетополучателей», соответственно, ликвидность банковского сектора растет, соответственно, банки меньше просят рефинансирования и РЕПО от центрального банка. То есть они наполняются бюджетной, а не цбшной ликвидности. Соответственно, сокращается объем денег, поставляемых в экономику непосредственно самим ЦБ. Просто Резервный фонд — это то, что когда-то было заработано российской экономикой за созданный внутри России, поставленный и проданный на экспорт товар — сырье. То есть формально товарная масса в эквивалент этим деньгам была создана. Тогда излишние доходы абсорбировались, и валютная ликвидность стерилизовалась в Резервном фонде, но она была создана и заработана Россией. А сейчас эти деньги просто вернулись в экономику. Тогда они создали антиинфляционный эффект (то есть инфляция была, но была бы еще выше, если бы деньги те тратились тогда). Соответственно, сейчас эти средства создают проифнляционный эффект, стимулируя экономику России. Каков успех, судить вам, но принцип и механизм я вам рассказал."