Список проголосовавших за комментарий "Том Сойер, эмиссию может произвести только ЦБ. Если, к примеру, множество людей одновременно захотят забрать свои депозиты, у банка может не хватить резервов(в этом и есть смысл частичного резервирования — банк не обязан самостоятельно полностью обеспечивать свои долги), и, в этом случае, он обратится к ЦБ с просьбой о рефинансировнии, для покрытия долгов перед держателями депозитов или других бумаг. ЦБ в свою очередь, рефинансирует банк, так как считает нужным, с произведением эмиссии или без нее. Так вот, только в том случае, если ЦБ для рефинасирования включит станок, возникнут, как Вы выражаетесь, «деньги из воздуха». Фактически, они не из воздуха, а из карманов держателей данной валюты."