Список проголосовавших за комментарий "broker25, <blockquote>Откуда такой высокомерный тон? Я пять лет отработал в конторах на ФА. С тех пор много лет живу с рынка.</blockquote>Я извиняюсь, если мой тон высокомерен. А мне показались ваши суждения высокомерными. Хочу конструктивной дискуссии, поэтому без обид?<br/> <br/> Что касается вашего и любого опыта на рынке, я твёрдо убеждён, что он мало что значит, тем более для спекулянтов, к которым вы, видимо относитесь (как и я).<br/> <br/> А фундаментальным анализом вы не зарабатываете.<br/> <br/> Да, вы правы, в вашем тексте я уловил лишь «ФА не работает».<br/> <br/> Для меня даже анализ текущей див. доходности — уже ФА (как противоположность подходу спекулянта, т.к. в этой ситуации я буду покупать лишь то, что упало и див. дох-ть стала для меня привлекательной).<br/> <br/> И сказав о том, что DCF — вещь «не всегда полезная», вы бросили тень на весь ФА :)<br/> <br/> Но даже и тут я вижу (я, возможно, не прав) желание выдать желаемое за действительное — где доказательства вашей мысли? Где ваши исследования, если вы не доверяете чужим?<br/> <br/> Если вы хотели сказать, что DCF (как и весь ФА) не даёт гарантированных результатов («А если купил сейчас, а бизнес не вырос? А если вырос слабее, чем рост цены акции до покупки?») — то кто с этим спорит? Гарантий нет нигде в жизни и тут их искать тем более не стоит.<br/> <br/> DCF — один из нескольких методов ФА! Ещё применяются:<br/> — Анализ по выручке<br/> — Сравнение балансовой и рыночной стоимости<br/> — Отраслевые коэф-ты <br/> — Изучение КУ (корпоративного управления), отношения собственников друг с другом и их отношения с минорами, не выводят ли прибыль и т.д.<br/> <br/> Вы с этим знакомы? Поэтому вполне в порядке вещей ситуация, когда акция (бизнес) по DCF вполне привлекательна, по оценке КУ — от неё надо бежать подальше! Я уж не говорю про то, что оценка качества КУ — метод во многом субъективный и не содержит количественных данных (а значит и гарантий результата в результате действия какой-либо волшебной формулы).<br/> <br/> Гарантий прибыли от применения ФА нет. Но в целом — бизнес растёт. Прибыль Лукойла сейчас выше, чем 10 лет назад и это хорошо отражается в его дивидендах.<br/> <br/> Отсутствие гарантий перекрывается диверсификацией — созданием портфеля из отобранных по ФА акций («А если купил сейчас, а бизнес не вырос? А если вырос слабее, чем рост цены акции до покупки?»). Если в ваше портфеле несколько хороших бизнесов, то даже полное исчезновение одного из них не разорит вас, и вы даже можете закончить очередной год с прибылью (например, если обанкротившийся эмитент занимает в вашем портфеле 5%, а доходность всего портфеля оказалась +10%, то номинально вы ещё и будете в небольшой прибыли).<br/> <br/> Ещё раз: ФА для меня — это как метод, противопоставляемый Тех.Анализу, а не только DCF."