Список проголосовавших за комментарий "<p>SergeyJu, существующая теория это описывает. <br/> Была такая «критика Лукаса» в которой он утверждал, что нужно изучать поведение экономических агентов, а после этого строить на основе этого «вторичную» теорию макро. Это называется «микрооснования» или microfoundations. </p><p>Я давал ссылку на свой препринт, где пытаюсь показать это через микрооснования. В частности, это «уравнение Эйлера», традиционная для экономистов оптимизационная задача. В ней ключевым является ковариация стоимости активов с потреблением. В РФ все активы (акции, рублевые номинальные активы, недвижимость) показывают историческую положительную ковариацию с потреблением. То есть, когда в стране кризис, эти активы падают в цене. Есть только один актив — доллар, который растет. </p><p>Источником роста являемся мы сами — бежим от рублей, убиваем экономику и так далее. </p><p>На Западе, если бегства от своей валюты не происходит активы в национальной валюте являются безрисковыми или малорискованными. Поэтому их копят во время шока. У нас