Список проголосовавших за комментарий "ladomirov, как правило, облигации — бланковый кредит. Но есть варианты, типа облигаций, обеспеченных пулом закладных (ипотечные) или пулом автокредитов, или чьей-то гарантией и так далее. В случае коммерческих облигаций, чаще всего альтернатива погашению — банкротство. В США бывает по всякому, но по статистике потери на дефолте коммерческого эмитента около 50% от номинала(давно не смотрел, цифра неточная), но не 100%, как принято у нас думать. Потому что причина — не воровство, а коммерческий неуспех и банкрота часто задешево выкупает конкурент с условием частичного погашения долгов."