Список проголосовавших за комментарий "Расскажу о фундаментале:<br/> 1. Помесячный Чистый процентный доход вырос до уровня лучших показателей 2014 года и продолжит расти с восстановлением маржи;<br/> 2. Комиссионный доход растет вне зависимости от кризиса. Все это дает нам абсолютный рекорд по чистому операционному доходу до резервов.<br/> 3. Операционные расходы находятся под абсолютным контролем (рост ниже инфляции);<br/> 4. Объем расходов на резервы оказался значительно ниже, чем предполагалось и с учетом ухода слабых компаний вернется к докризисным уровням.<br/> 5. Все это дает нам возможность посчитать прибыль банка на 2016 год — 600-700 млрд. руб.;<br/> Теперь возьмем мультипликаторы:<br/> 1. Капитализация к капиталу — 0,8!!! (В 2005-8 показатель был около 3-4);<br/> 2. Прибыль к капитализации — 2,5!!! (в хорошие времена был больше 10).<br/> Предполагаемый дивидендный доход на 1 акцию за 2016 год — 6-9 рублей.<br/> Получается, что текущая справедливая (с фундаментальной точки зрения) стоимость 1 акции сбербанка составляет 300-350 рублей.<br/> З.ы. Обратите внимание на соотношения лонгующих и шортящих фьючерс сбера физиков (соотношение 1/3,5). Похоже предстоящая неделька будет жаркой!"