Список проголосовавших за комментарий "Мне кажется ваше представление о кэрри через шорт длинных бондов и покупку длинных бондов в другой валюте неверен. Это огромный процентный/ценовой риск данных бондов. Кэрри краткосрочнее, предполагает очень частую ребалансировку. И вложения проводятся в денежные рынки, без процентного риска.<br/> <br/> Формула предполагает баланс внутреннего рынка сбережений/спроса на сбережения и потоками капитала.<br/> <br/> В платежном балансе движение капитала равно чистый экспорт со знаком минус (игнорируем менее важные статьи, вроде платежей по капиталу и трансфертов).<br/> Чистый экспорт определяется валютным курсом — чем дороже валюта, тем меньше экспорта и больше импорта. И наоборот.<br/> <br/> Часть S-I = потоку капитала. Если сбережений много, можете воспринимать, как то, что «лишние сбережения „уходят“ за границу (Германия и Япония — хороший пример).<br/> S-I имеет обратный наклон, чем NX, то есть обратно зависит от курса. Чем дороже курс, тем меньше желания инвестировать внутри и выгоднее зарубежом.<br/> Пересечение этих двух линий образуют эквилибриум, выравшивающий спрос и предложения с чистым экспортом.<br/> <br/> В этом всем есть нюансы, как-то привлекательность и открытость экономики, циклические факторы (спад, рост), политика правительства, включая монетарную и бюджетную (последнее определеяет гос.спрос/предложение сбережений).<br/> <br/> То, что я описал это нормальная модель.<br/> <a href="/r.php?u=https%3A%2F%2Fwww.imf.org%2Fexternal%2Fnp%2Fres%2Feba%2F&s=2528763109">www.imf.org/external/np/res/eba/</a> — сама модель, описание.<br/> <a href="/r.php?u=https%3A%2F%2Fwww.imf.org%2Fexternal%2Fnp%2Fres%2Feba%2Fpdf%2F2015estimates.pdf&s=3887821626">www.imf.org/external/np/res/eba/pdf/2015estimates.pdf</a>