Список проголосовавших за комментарий "Тут для полноты картины неплохо было бы дополнить модель CAPM еще трех(четырех) факторной моделью Фамы-Френча, которая в том числе пытается объяснить аномалии связанные с недооценкой и низкой волатильностью.<br/> <br/> А Баффет, да, использовал и использует аномалию недооценки и низкой волатильности, плюс к этому дешевое плечо, полученное посредством его страховых компаний(Berkshire’s borrowing costs from this source have averaged 2.2%, more than three percentage points below the average short-term financing cost of the American government over the same period.) Отсюда: <a href="/r.php?u=http%3A%2F%2Fwww.forbes.com%2Fsites%2Ftimworstall%2F2013%2F02%2F08%2Fexplaining-the-secret-of-warren-buffetts-success-double-leverage%2F&s=2704572412" target="_blank">www.forbes.com/sites/timworstall/2013/02/08/explaining-the-secret-of-warren-buffetts-success-double-leverage/</a><br/> <br/> Так что неудивительно, его market line пойдет с гораздо большим наклоном, чем у основной массы рыночных участников, использующих обычный рыночный портфель и обычную ставку заимствования."