Список проголосовавших за комментарий "Семен Семечкин,<br/> Ну да, бумага длинная, никто не знает какие ставки ЦБ поставит через три года. Цена бумаги на рынке (т.е. ее эффективная доходность) всегда соответствует текущим ставкам.<br/> Ключевая ставка сейчас 11%. Соответственно короткие ОФЗ торгуются по такой ставке, дальние имеют большую доходность. Если срок погашения примерно одинаковый то муни обычно имеют на 2-3% доходность больше (дисконт к цене ОФЗ), типа как менее надежные."