Список проголосовавших за комментарий "margin, странная логика, если на сайте ОСС что-то не написано, то это изменит суть? Важнее то, что там написано. Прочитайте не книжку МакМиллана, а реальные действующие правила — <a href="/r.php?u=http%3A%2F%2Fwww.optionsclearing.com%2Fabout%2Fpublications%2Fbylaws.jsp&s=1021580881" target="_blank">www.optionsclearing.com/about/publications/bylaws.jsp</a><br/> <br/> То, что в книжке принимаетсч вами за уход от контрагентов (за счёт стандартизации контрактов) на самом деле является уходом от прямой первичной связи holder-writer с точки зрения минимизации рисков и исполнения обязательств/требований. Но сами по себе два участника сделки никуда не делись.<br/> <br/> Сделка ваша изначально имеет контрагента, не важно, кто там — такая же розница, как вы, или институционал или маркетмейкер… etc. Вы этого не знаете, да и не важно это.<br/> <br/> Дальше ОСС через процедуру новации (замена существующего обязательства новым) разбивает вашу пару с контрагентом, становится между вами и ним (Central Counterparty).<br/> <br/> Теперь и вам, и контрагенту друг на друга наплевать, вы влились в общий пул ОСС и он будет контролировать и обеспечивать выход из сделки любым доступным способом, т.к. обязательства/требования переместились на него.<br/> <br/> Обращаю ваше внимание, что нельзя переместить/переуступить (novation process) то, чего не было. Это означает, что начальная сделка сформирована между вами и контрагентом, это факт от которого и работает ОСС. Просто ОСС в рамках своих процедур перехватил её, встав в центр, создав из одной пары 2 пары со своим участием."