Список проголосовавших за комментарий "Reshpekt Fund Russia, давайте разделим все по порядку, а то у вас «смешались в кучу конелюди».<br/> Есть индексные фьючерсы, есть товарно-сырьевые.<br/> <br/> Спрос/предложение на индекс отсутствует, на фьючерс он есть, но <b>цена фьючерса определяется изменением значения индекса, а не спросом на фьючерс.</b><br/> Если кто-то активно скупает или продает фьючерсы, но индекс стоит на месте, то цена на фьючерс не будет ни расти, ни падать. Это «ясно, как простая гамма» тому, кто торгует на реальном рынке. Тому, кто фантазирует на тему спроса/предложения это не понятно.<br/> <br/> Далее, на эффективных рынках товарных фьючерсов действуют общие принципы ценообразования: параллельность и конвергенция. Информация действует одинаково и на цены спот, и на фьючерсные цены. Поэтому они меняются параллельно.<br/> Разные люди по-разному оценивают товары и сырье и эта разность оценок приводит к волатильности рынка, но принцип параллельности остается: изменение оценки на рынке спот приводит к изменению фьючерсных цен. Не бывает так, чтобы цена на рынке спот росли, а фьючерсы не менялись и наоборот: рынок спот растет, а фьючерсы стоят на месте. Даже не знаю, откуда у разумных людей могут возникать фантазии, что такое возможно.<br/> Рынок накладных расходов (контанго)- это когда структура фьючерсных цен отражает стоимость хранения товара или сырья на складе до определенного срока. Это чистый рационализм: хранение товара стоит денег.<br/> Перевернутый рынок — бэкворация, когда наличные цены выше фьючерсных, тоже имеет рациональное обоснование. Во время пикового спроса на топливо, например, цены на топочный мазут спот буду выше, чем цены на мазут летом.<br/> Эти характеристики как раз присущи товарам и обусловлены они рационализмом в использовании.<br/> А вы как будто намекаете на какие-то сдвиги нерационального характера.<br/> Я, как вы могли заметить, но не заметили, писала о том, что цены в моменте на рынке деривативов не определяются ни манипуляциями маркет-мейкеров, ни спросом/предложением на контракты: фьючерсы котируются по цене БА и опционы тоже котируются по цене БА, а не волюнтаристически по воле маркет-мейкеров.<br/> <br/> Календарный спрэд — это коллега, опционная стратегия, при которой продаются опционы с ближним сроком истечения и покупаются с дальним сроком на один и тот же БА с одним и тем же страйком. Прибыль образуется не за счет спроса/предложения или маркет-мейкера, а на том, что проданные опционы экспирируют обесценившимися. И я увы, не понимаю, каким боком эта стратегия тут? Поясните, пожалуйста.<br/> <br/> Что всерьез не понимаете, что цены на деривативы определяются ценой БА?<br/> Как у вас все запущено ©"