Список проголосовавших за комментарий "Mr. Bean, если взять в какой-то момент времени улыбку, перевести ее в распределение вер-ти, то это распределение будет как-бы обобщенным прогнозом рынка, где окажется цена БА на экспу. По мере приближения к экспирации распределение будет постепенно сжиматься (если не будет роста HV). Вот <a href="/r.php?u=http%3A%2F%2Ff5.s.qip.ru%2FDbzb2QUi.png&s=1454760716" target="_blank">график</a> второго момента такого распределения для RTS-3.15. Видно что сначала на декабрьском обвале M2 подскочил, а потом к экспирации постепенно сжался в ноль. Так что — да, рыночное распределение будет постоянно меняться каждый день (не только M1/M2, но и третий/четвертый момент тоже). Свое модельное распределение, естественно, тоже должно меняться. Разве что, наверное, надо будет более плавно это делать.<br/> <br/> Насчет другой серии — мне кажется, это другая совершенно задача. Арбитраж между календарными сериями — тема интересная, но никак не связана с обсуждаемой. Брать из обоих серий два распределения, нормировать их на оставшееся время до экспы, и получить таким образом усредненное — может быть неправильным. Например, допустим ожидает рынок что в августе может быть сильный гэп, и поэтому M4 (этот момент отвечает за толстые хвосты) у сентябрьской серии будет больше чем у июльской (а значит и IV на центре сентября будет выше IV на центре июля). И это будет справедливо. А брать и насильно повышать M4 июльской серии, в такой ситуации будет неправильным, имхо."