Список проголосовавших за комментарий "Александр Шадрин, ну, ХЗ, тяжело делать прогнозы, особенно относительно будущего… :-)<br/> Но исходя из этого ориентира, разъяснений Арсагеры и ставок долгового рынка(инфляции) в 8%, в дальнейшем предполагается реальная доходность рынка акций 3-4% в год при разумной его оценке. Если инфляция будет ниже, то и реальная доходность рынка акций – тоже ниже. Цифры получаются достаточно скромные. Для американского рынка акций, такая премия по акциям была в районе 6% в год, и, кстати, она была достаточно устойчива за 50+ лет.<br/> <br/> P.S. Сейчас посмотрел, 3-4% реальных годовых за 15 лет – вполне нормальная оценка российского рынка акций. С 2000 года акции, если брать индекс MSCI Russia в local currency c учетом дивидендов рос в среднем на 13.5%, инфляция была повыше 8%, где-то процентов около 9%. Соответственно, так и получается реальная доходность в районе 4%.<br/> "