Список проголосовавших за комментарий "Интересно, почему r взят, как «доходность долгового рынка с учетом поправочного коэффициента х1.5»? Скорее всего, данный множитель должен быть: а)«плавающий» в зависимости от ситуации на рынке, б)иметь рациональную оценку-калькуляцию.<br/> Вот, в качестве примера, как Aswath Damodaran оценивает Equity Risk Premiums (ERP) для американского рынка: <a href="/r.php?u=http%3A%2F%2Faswathdamodaran.blogspot.ru%2F2013%2F05%2Fequity-risk-premiums-erp-and-stocks.html&s=3035211335" target="_blank">aswathdamodaran.blogspot.ru/2013/05/equity-risk-premiums-erp-and-stocks.html</a><br/> <br/> Второй момент, влияние долговой нагрузки(или, наоборот, наличие кэша) у компании на её мультипликатор P/E. Опять сошлюсь на Damodaranа: <a href="/r.php?u=http%3A%2F%2Faswathdamodaran.blogspot.ru%2F2015%2F06%2Fdebt-cash-and-pe-why-cash-is-upper-and.html&s=1423536257" target="_blank">aswathdamodaran.blogspot.ru/2015/06/debt-cash-and-pe-why-cash-is-upper-and.html</a><br/> В общем случае, наличие долгов приводит к понижению «справедливого» P/E, а кэша – к его повышению. Этот момент тоже никак не отражен в МУАК?<br/> "