Список проголосовавших за комментарий "Если М2 растет, а база — нет, значит, увеличивается банковский мультипликатор, банки больше выдают кредитов. Почему из этого должна следовать стагфляция, а не посткризисное оживление?<br/> Есть еще один момент.<br/> ЦБ существенно изменил свою денежную политику по сравнению с прошлым кризисом. Не только увеличилось предоставление банкам кратко и средне срочных кредитов, стало активно использоваться валютное РЕПО. Поскольку Ваши графики рублевые, они не в полной мере отражают эту перемену."