Список проголосовавших за комментарий "1baks, на самом деле денежная база пока снижается очень слабо. В пределах погрешности, что называется. Ложное впечатление снижения создаёт традиционный сезонный всплеск в январе, который происходит каждый год — в конце года, что полностью связано с особенностями учёта (часть декабрьских данных переносится на январь). Вы правильно сравниваете именно с ноябрём (только, наверно, имеете в виду ноябрь 2014 г.), когда этого артефакта ещё нет.<br/> Если М2 растёт, а денежная база стабильна или падает, то это в нынешних условиях, скорее всего, означает грядущую стагфляцию. Подробней расскажу в следующей части."