Список проголосовавших за комментарий "Александр Соловьев, я не забываю первую итерацию. По ней как раз денежная масса увеличивается. Но что касается «сеньоража», здесь я не согласен. Мне кажется, распространение этого термина вызвано иллюзией, что «напечатанные» центробанком деньги являются его доходом. Хорошо это расписал Д. Тулин: <a href="/r.php?u=http%3A%2F%2Fwww.cbr.ru%2Fpubl%2FMoneyAndCredit%2Ftulin_12_14.pdf&s=3613904774" target="_blank">www.cbr.ru/publ/MoneyAndCredit/tulin_12