Список проголосовавших за комментарий "vitsantal, изменение цен на инструменты с процентной составляющей отличается от изменения цен на активы без таковой. Падение цены на короткие облигации всегда будет меньше в абсолютном значении от номинала, чем по более длинным, даже если в процентном выражении по доходности будет рисоваться «неправильная» кривая. Изменение цены по облигациям на один пипс — коротким и длинным выпускам не приводит к аналогичным изменениям в доходности! Для наглядного примера рекомендую обратить внимание на ценовую динамику с начала 2014 года следующих выпусков ОФЗ: 25077, 26216, 26207. Сроки погашения которых на момент начала 2014 годы были следующие соответственно ~ 1,5 года, 5 лет и 13 лет. Динамика снижения данных бумаг до своих минимальных значений в этот период была следующая: 25077 ~(-8%); 26216 ~(-26%); 26207 ~(-34%). При этом их доходности располагались в рамках «неправильной» кривой."