Список проголосовавших за комментарий "А. Г., Вы делаете частный вывод, ваше утверждение о том что главная причина коллапса LTCМ это большой леверидж равносильно тому что сказать «все войны происходят потому что ружья стреляют». Во всех сделках так или иначе присутствует леверидж, просто где то он может быть 10%, а где то 1000%. У LTCM леверидж достиг 1 к 25. LTCM использовал арбитражные сделки на облигациях США, ЕВропы и Японии с разными сроками погашения, но разница была небольшая, например 30 лет и 29лет. Из за такой маленькой разницы фонд должен быть держать огромные позиции чтобы что-то заработать. Все было хорошо, пока не разразился Азиатский финансовый кризис 1997г, а потом Российский дефолт 1998, в результате инвесторы в панике стали продавать Японские и Евпропейские облигации и скупать Американские. Позиции, которые должны были принести хорошую прибыль в одночасье сменились колоссальными убытками. И главная причина это не леверидж, а то что алгоритмы фонда никак не предпологали развитие паники на рынке, так как саму меру паники и страха невозможно формализовать.<br/> Это все хорошо описано вкниге Скотта Паттерсона.<br/> PS. США Японию и страны Европы можно отнести к развитым странам."