Список проголосовавших за комментарий "Вячеслав Фомин, для любого банка пропустить купон равняется краху. Потому, что это запуск bank run — бегства вкладчиков — и отказ в доверии окончательно, без возможности ожить снова.<br/> Невыплата купонов для вкладчиков это как выстрел из стартового пистолета, после этого только одно — бежать.<br/> <br/> Оба эмитента квазисуверенные заемщики, имеющие статус TBTF в экономике РФ. Даже если правительству или Э.Набиуллиной будет омерзительна идея дать этим банкам деньги, они все равно их дадут. Потому, что рушить основные банки в экономике это даже не «назло маме отморозить уши», это открыть ящик Пандоры. После этого будет крах, наподобие банкротства Леман бразерс.<br/> <br/> Вероятность того, что ВТБ и ГПБ объявят дефолт по купонам близка к нулю. Рационально это объяснить нельзя. А спрогнозировать то, что кто-то (видимо, массово) в правительстве сойдут с ума я не берусь. В это не верю.<br/> <br/> Господин из Атона сильно неправ. Причина больших спрэдов по данным бондам не рациональная, не в том, что у них большая вероятность краха. А техническая, а в том, что это скидка за неликвидность и отсутствие покупателей.<br/> <br/> Западные инвесторы после санкций преимущественно отпали, а отечественные представлены банками, которым покупать суборды нельзя по балансовым и регуляторным соображениям.<br/> <br/> Насколько я знаю, большинство имеющихся в обращении банковских субордов выпущены в 13 м, но новых правил, предполагающих бейл-ин. Потерь по ним не будет, кроме случая краха банка. Который, как писал выше, правительство и ЦБ не допустят из-за важности этих банков.<br/> <br/> Текущие суборды эквивалентны обычным банковским облигациям, чего нельзя сказать про новые выпуски, которые уже должны содержать bail-in clause при котором эти выпуски конвертируются в капитал, т.е. в акции при критическом снижении достаточности капитала"