Список проголосовавших за комментарий "Немного критики БП и предложения<br/> 1. Непонятно, каким образом пайщики будут привлечены. Ведь сейчас очевидно, что нет интереса к акциям и такая ситуация может продлиться достаточно долго (например, 10-15 лет). Как Арсагера в такой ситуации остановит проедание собственного капитала? Этим же нельзя рисковать.<br/> 2. Возможно, больше, чем 50% пайщиков Арсагера-ЖС и Арсагера-ЖД покинут фонды, это проблема, так как теряется хорошая комиссия.<br/> 3. Диверсификация и лимитирование правильно, но вопрос оценки риска, считаю, несколько неправильным. На мой взгляд, риск надо оценивать по консервативному подходу-риск потери стоимости приобретения, а не текущей стоимости. Прибылью можно рисковать более агрессивно, чем вложениями. Необходимо обеспечить сохранность вложенных прежде всего. Из этого простой вывод: лимитирование должно быть по долям по себестоимости, а не по капитализации. Тогда не будет такого, когда акцию продаешь с прибылью +100% потому что была превышена доля, а она потом еще на 500% растет. На практике УК это нередкое явление и это лимитирование абсолютно противоречит духу инвестирования.<br/> 3. Связанная с этим проблема оценки перспектив и перекладки. Вот например, по АФК Системе. Долгое время Арсагера не рассматривала к покупке эту компанию, но после определенных изменений в оценке акции вошли в портфель, при этом по цене раза в 2 больше, чем они могли быть приобретены раньше при схожих условиях. Потом акции сильно упали в связи с объективными причинами. Получается, аналитики ошиблись по ней дважды.<br/> Этот и многие другие примеры показывают, что изменение портфеля на формальные аналитических прогнозов, какие бы прекрасные специалисты не были бы, должны иметь ограниченное действие.<br/> Предложения:<br/> <br/> 1. Надо было больше акций с хорошими дивидендами и учитывая уникальную ситуацию на облигационном рынке, рассмотреть включение в портфель облигаций, в т.ч еврооблигации. Доходности очень хорошие даже по облигам с низкими рисками. Например, можно рассмотреть структуру 50/50 акции с дивами/облиги.<br/> 2. Основная идея в Арсагере-ЖС очень хорошая, но, считаю, надо рассмотреть покупки новостроек в других регионах, например, в Московском, где спрос остается высоким. Возможно, есть смысл посмотреть малоэтажку, таунхаусы, сегмент которых, похоже, увеличивается из-за перенаселенности многих районов.<br/> 3. Считаю, для привлечения новых пайщиков необходимо добиться развития облигационных пифов, в т.ч. включая туда еврооблигаций. Надо дать возможность пайщикам получать 10% в валюте, а не 3-4%.<br/> 4. Просто необходимо организовать хотя бы небольшое представительство в Москве. В Москве больше денег, которые люди готовы вкладывать в бизнес, надо это использовать.<br/> 5. Уменьшить количество перекладок, не ограничивать прибыль по супер-идеям, критически оценивать свои прогнозы на небольшой срок, ограничивать влияние прогнозных (а по сути, неизвестных) величин на принятие решения по инвестированию.<br/> <br/> <br/> "