Список проголосовавших за комментарий "Кирилл Браулов,<br/> <br/> > Интересно, что график зависимости МОП от F у лонг<br/> > фьюча — непрерывно растет и не имеет выраженного<br/> > пика. А у опционных позиций — пик есть.<br/> <br/> мне кажется это потому, что у вас распределение P изначально «квазиарбитражное», т.е. M(PnL) > (D(PnL))^0.5 (для фьючерсной позиции по мере P)<br/> <br/> объяснить ситуацию наглядно, но не аккуратно, можно так: дискретное приближение стохастического процесса это Fut(T) = Fut(0) + \myu T + \sigma * T^0.5 * \epsilon, где \epsilon ~ N(0, 1), PnL(T) = pos * (Fut(T) — Fut(0))<br/> <br/> теперь положим T = 1, и рассмотрим два случая \epsilon = {-1, 1}, в обоих этих случаях позиция лонг фьючерса даст положительный результат (так как \myu > \sigma), т.е. в такой урезаной моделе риска как бы совсем нет<br/> <br/> в полновесной моделе с интегрированием логарифма по всей оси происходит качественно то же самое<br/> <br/> почему для колов есть пик? потому, что там есть расход — платится премия (тут существенна только временнАя компонента премии), можно ещё страйк колла устремить к 0 (то есть устремить колл к фьючерсу), и посмотреть динамику оптимального F в зависимости от страйка, то предположительно (никогда этого не делал) для квазиарбитражного распределения она будет чем-то отличаться от динамики не квазиарбитражного распределения<br/> <br/> проще говоря — в P = Q + рост — подвиньте рост поближе к рынку и/или поднимите его дисперсию и/или понизьте его вес и должен появиться пик на фьючерсе"