Список проголосовавших за комментарий "Kitten, извиняюсь за поздний ответ. <br/> 1. А разве что-то было иначе при LTRO 1 и LTRO 2? Тогда такую же тему поднимали про Конституцию. А результат — влили и глазом не моргнув. Хотя сопротивлялись долго. Можно посмотреть чем это грозит в перспективе на примере США. Отказ напрямую расчитываться в долларах и переход на юань. Различные программы стимулирования от развитых стран только ускоряют процесс ввода в фин. систему валют, ЦБ которых имеют более гибкую политику. Но вопрос времени, когда и PBOC будет перекладывать инфляцию на других.<br/> 2. Рынки уже готовы к повышению ставки и по IRS четко видно, что 100% вероятность повышения через год будет.<br/> <a class="imgpreview" href="/uploads/images/01/42/50/2014/11/12/b549a8.jpg"><img src="/uploads/images/01/42/50/2014/11/12/bee340.jpg"/></a><br/> Здесь нужно смотреть больше за динамикой сейчас от 3y1y, 3y2y,… у меня предчуствие, что в 2017 году будет завал серьезный, как бы не раньше. Кстати, по этому поводу и я писал, и Дима Шагардин. Имею ввиду за вид кривой доходности, что она привратится в прямую в перспективе.<br/> «Очень плоские кривые доходностей. При рекордно высоком спрэде доходностей облигаций, долговые бумаги США станут основными активами, которые будут пользоваться спросом у европейцев. Американская „secular stagnation“ предполагает, что низкие % ставки Феда будут давить на дальний конец кривой доходности. „Euroglut“ же предполагает то, что нейтральные ставки Феда не имеют значения. В случае большого спроса на долгосрочные трежеря, доходность 10-леток будет находиться ниже ставки. Это уже случалось в 2000-х — так называемый „bond conundrum“ (название дал Алан Гринспен), когда в 2004-2005 годах долгосрочные ставки оставалисть на низком уровне, несмотря на улучшающуюся макроэкономическую ситуацию и растущие краткосрочные процентные ставки. К примеру, в США, ставка по федфондам стабально росла с 1% в июле 2004 года до 4,2% в декабре 2005 года, при этом доходность 10-летних трежериз упала за этот период с 4,7% до 4,5%. Высока вероятность повторения такого явления в силу значительных глобальных дисбалансов.»<br/> <a href="/r.php?u=http%3A%2F%2Fd-shagardin.livejournal.com%2F120308.html&s=2705885597" target="_blank">d-shagardin.livejournal.com/120308.html</a><br/> <br/> Я об этом писал здесь: <a href="/blog/132896.php">smart-lab.ru/blog/132896.php</a><br/> Хотя тогда karapuz меня упрекал, что я все же неправ."