Список проголосовавших за комментарий "DM88, конечно! конечно, вы абсолютно правы! Но эта ситуация рукотворная, её создал сам центробанк. Причём у нашего центробанка был прекраснейший посткризисный шанс, когда всю денежно-кредитную и экономическую политику можно было перезапустить, начиная с 2009 г. <br/> <br/> 2011 г. навсегда останется годом локального минимума ставок в России, локального минимума ставки процента. Что мешало, имея высокий валютный приток благодаря высоким ценам не нефть и другие товары в 2009-2013 гг. не просто накапливать валюту и обратно вывозить, а под обеспечение этой валюты выдавать рублёвую ликвидность, устраняя её дефицит? В текущей условиях естественно, если выдавать рубли — всё пойдёт в валютные спекуляции и вывоз капитал, но не в 2010-13 гг., когда рубль держали крепким (за исключением отдельных выбросов типа августа-сентября 2011 г. — и то там ЦБ показал интервенционную силу, все понимали в посткризсиные годы, что есть коридор 30-34 руб. за бакс, то есть курс был предсказуемым, а соответствено, все параметры рублёвой стоимости — в том числе инфляция — стабильными — обратите внимание — инфляция 2011-13 гг. достаточно низкая и стабильная по российским меркам). Но в этом году всё высыпалось. И не надо говорить, что это санкции, геополитика и т.п. Годы расхождения реального эффективного и номинального рыночного курса рубля, искусственного поддержания высоких ставок и дефицита ликвидности при хорошей внешней конъюнктуре не были использованы с пользой. Теперь наступили годы плохой внешней конъюнктуры — вот эффект. Рубль — в пол, ставки — в космос, живите как хотите. Согласитесь — не очень хорошо. <br/> <br/> Помним, при этом, что по регламенту, используется только часть ЗВР свыше 3-месячного (квартального) импорта (в расчёте на неблагоприятную внешнюю конъюнктуру и вероятность отрицательного сальдо торгового баланса часть ЗВР является тем самым источником валюты для оплаты импорта в случае отсутствия другого источника валюты в стране). Наш квартальный импорт это порядка 3,5 трлн. руб., чуть менее 100 млрд. долл. США. Так что тоже вычтем из ЗВР для поддержания валютной стабильности."