Список проголосовавших за комментарий "Vanuta, «ну приехали. по хаям всегда берут спекулянты, а по лоя инвесторы. все наоборот, инвесторы по лоям продают, по хаям покупают. примеров масса.»<br/> <br/> — Да, вы всё правильно поняли. Инвестор не может себе позволить купить акцию с P/E выше 12. Это слишком дорогое и малодоходное удовольствие. Не буду убеждать. Когда ГАЗПРОМ стоил 360, его PE был около 12,8. Это экстремально горячо. Этого не видят только те, кто следит исключительно за ценой, т.е. спекулянты.<br/> <br/> Давайте рассмотрим на примере квартиры. Вы покупаете квартиру чтобы сдавать её в аренду или чтобы перепродать подороже? Если первое (инвестор), то меня интересует не только цена квартиры, но и доход от неё, я хочу узнать, через сколько она окупится.<br/> <br/> Предположим, я знаю, что средняя окупаемость жилой недвижимости 15-17 лет.<br/> <br/> Теперь предположим, что произошёл крах на рынке недвижмости. Цены на недвижку упали на -50%, а арендные платежи только на -25%. Теперь окупаемость квартиры стала 8 лет! Отличный шанс прикупить новую квартирку!<br/> <br/> Что же будет делать спекулянт? Он покупает квартиру с надеждой перепродать её подороже и для него происходящее — крах, он начинает постить армагедонистые посты с графиками краха недвижимости, затем не выдерживает и… продаёт по лоям, т.к. опасается, что её цена будет снижаться дальше.<br/> <br/> Рассмотрим другой пример. Цены на недвижимость взлетают на +100%, а арендные платежи только на +50%. Окупаемость квартиры стала 30 лет! Спекулянт чует возможность наживы на перепродаже квартиры и входит в этот актив. Инвестор же не только не покупает новые квартиры, но и, предполагая цену неоправданно завышенной по отношению к создаваемым ею доходам, возможно, решает воспользоваться столь нерациональным поведением толпы и, возможно, подраспродаст часть своих активов или поищет бизнесы с меньшим сроком окупаемости, чем 30 лет.<br/> <br/> Вот примерно так работает этот механизм и на рынке акций.<br/> <br/> Рад, что мы с вами дискутируем спокойно."