Список проголосовавших за комментарий "Совершенно очевидно, что ценовые ряды не являются стационарными. Оценка ковариационной матрицы также не является стационарной. Портфельная теория по Марковицу игнорирует этот факт.<br/> Она также игнорирует негауссовость приращений цен и наличие тяжелых хвостов в распределениях. <br/> Теорию, которые отбрасывает существенные свойства изучаемого объекта ради получения простой, хотя бы и неадекватной модели, имхо, практичной не назовешь. <br/> Диверсификация нужна, и оценки риска нужны, но не такие, как описаны Марковицем."