Список проголосовавших за комментарий "Вот вы тут развели. «Формула» конечно правильная — потому что это тупо тождество балансовое. Это уравнение Дюпона вид с боку. Проблема в том, что r — это никакая не ставка и не доходность, хотя конечно с очень очень большой натяжкой ее можно рассматривать в этом виде (нужно ввести ряд далеких от реальной жизни предположений). r это так называемый earnings yield — чисто теоретический опять же конструкт, который фундаментально ориентированные кванты используют вместо PE, основное его преимущество заключается в том, что при переходе прибыли через 0 она не имеет разрыва, в отличие от PE, это удобнее для сортировки/скринига бумаг. Ни с какой реальной будующей доходностью бумаги и ставкой дисконта она в реальной жизни ничего общего не имеет, если бы все так было просто каждый был бы Бафффетом."