Список проголосовавших за комментарий "а смысл смотреть на котировки — это рыночная цена.<br/> в каждом годовом отчете Berkshirehathaway ( <a href="/r.php?u=http%3A%2F%2Fwww.berkshirehathaway.com%2Freports.html&s=1076262068" target="_blank">www.berkshirehathaway.com/reports.html</a> )<br/> на первых страницах указан рост балансовой стоимости компании начиная с 1965 г.<br/> Балансовая стоимость показывает реальный прирост капитала, а рыночная оценка другая штука которая может отклоняться в ту либо иную сторону. Баффетт, на сколько я знаю, выкупает акции компании с рынка по цене балансовая стоимость+25%<br/> Короче говоря, прирост балансовой стоимости — показатель какую реальную доходность на капитал делает Баффетт.<br/> .<br/> .<br/> В инете до сих пор можно найти результаты доходности его партнерств, когда еще не было компании, он просто покупал акции — там доходность была гораздо выше 20% в год, боюсь соврать под 30%. Схожую доходность показывали большинство из выходцев Грэхема, Баффетт просто дольше всего этим занимается, поэтому больше известен. Тот же вице-президент Беркши — Мангер — тоже у него было партнерство, тот же впечатляющий результат, хотя совмещал с юридической практикой.<br/> .<br/> .<br/> Вы правильно все говорите, просто многие вещи совершенно не важны для того типа инвесторов которые вкладывают в бизнес. Основа всему — не переплачивать за бизнес, только он создает прибыль в экономике, и задача инвестора находить такой бизнес в котором возврат на капитал будет наибольшим при прочих равным, а поскольку можно вложить капитал не 1:1 в капитал компании, а с дисконтом, то рентабельность вложения станет больше. В чем и получается фишка такого инвестора — ему нужно просто следить за тем, что бизнес не стал хуже, ведь только это повлияет на его доход, а если видит что ухудшается и это не исправить — он выйдет из капитала гораздо раньше когда это заметит рынок и акции снизятся в цене.<br/> .<br/> Поэтому, следствием этого для инвестора отношение к краткосрочным колебаниям цен на бирже — ему плювать сколько кто думает стоит его бизнес, он знает ему цену и знает по какой цене его купят конкуренты в случае чего, и он знает что рано или поздно любой идиот увидет что бизнес крутой, как это произойдет — не важно, потому что куча вариантов — компания столько зарабатывать будет что некуда деньги инвестировать = выплатят большие дивиденды, выкупят акции, предложат приличную цену за бизнес = продаст акции по хорошей цене и тд, просто внутрянняя убежденность что деньги вложены в надежный актив на который генерируется прибыль.<br/> .<br/> .<br/> Метафора пришла на ум — хороший бизнес приносит деньги как волшебный горшочек каши из сказки — в какой то момент у вас не хватит места в доме для складирования каши и она выльется на улицу и все узнают о ценности горшочка)"