Список проголосовавших за комментарий "… Ну во первых, нужно брать не 98-2010 года, а 99-2010 чтобы получить 8% сложных процентов в год, потому что за 98 год Баффетт сделал прирост 48,3% и за эти 13 лет доходность уже 10,7%, за время 1999-2010 индекс S&P рос на 2% в год, за 1998-2010 3,8% в год. С учетом дивидендов.<br/> … Во-вторых, доходность Баффетт делает на капитале в несколько триллионов рублей). Когда у него капитал был меньше — доходность была больше 25% в год. И т.н «просадки» Баффетт всегда встречает с кешем, а вы выставляете как будто от закупился на хаях и терпит) И откуда вообще взяли информацию «с просадкой почти 50%»?<br/> … Без спору — с ростом капитала в управлении доходность стремиться к доходности индекса рынка, как бы активы хорошо не отбирать, потому что в какой-то момент становится мало подходящих активов по размеру.<br/> .<br/> Про ликвидность — очевидно что российский рынок менее ликвиден, но если будет не гипотетический 1 управляющий с ххх млн. р., а десятки, то вывод денег одним клиентом может перекрыть другой управляющий чтобы не продавать хороший актив за бесценки.<br/> .<br/> Вывод простой я делаю — если у управляющего ххх млн.р. и у него обязательство вкладывать в акции и в любой момент ему могут сказать вернуть в течение 5 дней — по большей вероятности это полная хрень, при любом спаде цен он рискует потерять кучу возможностей для покупок, люди любят продавать при падении и запросить вернуть могут как раз в такой случай. Если же убрать этот случай, то задача управляющего расчитать такие активы которые будут его устраивать по доходности и возможности соблюсти правило 5 дней, ММВБ не заканчивается рынок акций, ххх млн.р. приличные деньги чтобы напрямую договариваться с крупными акционерами компаний для вхождения в акционерный капитал на особых условиях.<br/> .<br/> А вообще правило 5 дней по сути просто изолирует управляющего от любой доходности, и не важен какой рынок, в США тоже бывают новости плохие про хорошие компании которые могут упасть в разы, а гипотетический «инвестор» подумает что управляющие вложил в плохую компанию и запросит деньги.<br/> .<br/> .<br/> Некоторые годы Баффетт сидел в кеше, обычно перед сильными падениями рынка, гипотетический управляющий с правилом 5 дней может так ждать и получить отзыв денег в тот самый день когда акции рухнут, возможность круто вложить деньги потеряется, инвестор будет удивляться почему управляющий не сделал дохода, а управляющий зарекнется больше никогда не брать деньги в управление на таких условиях)<br/> .<br/> И с вами согласен что мало хороших активов с возможностью закупить\продать должный обьем на ММВБ, значит, где то крутые активы с возможностью войти в них через собственников и разместить на бирже)"