Список проголосовавших за комментарий "Стас Бржозовский, cпасибо за мысль. Покрутил в голове, действительно, наверное лучше чтобы базовая улыбка (для хеджа) на центре была близка к прогнозной RV. Вот насчет крыльев-наклонов, уже как-то не представить что лучше: брать их с рынка или собственный прогноз. Подумал, может для хеджа брать улыбку в виде горизонтальной прямой на уровне прогнозного RV, чтобы не мудрить с этими крыльями-наклонами. Но поиграл с базовой улыбкой, даже небольшое поднятие-опускание крыльев в базовой улыбке — значимо отражается на дельте позиции. Т.е. брать для хеджа просто горизонтальную прямую — будет явно неправильно.<br/> <br/> Получается, IV на центре имеет физический смысл и должна быть близка к RV (текущей или прогнозной), и если рынок выдает сильно другую величину, то с этим вполне можно «поспорить». Но вот наклон крыльев — величина эфемерная, отражает скорее настроение рынка. Один эксперимент, который проводил, показал что наклон улыбок разных календарных серий так и не сошелся к экспе. Т.е. эти хар-ки улыбки совсем не обязательно должны сходиться к некому «справедливому» положению. И можно ли тут «спорить» с рынком