Список проголосовавших за комментарий "Gusan, первое что приходит в голову — это частое несоответствие iv центра и ожидаемой (например мной))) реализованной волатильности в будущем. Если центр прайсят на 40 вол, а БА упрямо болтается на 20, то, скорее всего, iv центра скоро свалится куда то в 20-25. Мне кажется, что в такой ситуации разумно действовать с некоторым опережением и хеджить не по 40, а ниже (не тестировал, может и неправ). То же самое и с крыльями-наклонами- прочими изгибами)) Если форма улыбки мне кажется по каким то причинам «неправильной» и я ожидаю ее скорого возврата к «нормальному» состоянию, то я не буду хеджить вдоль «неправильной» улыбки. Я предположу, что центр поедет по какой то «нормальной» траектории и буду ее использовать для хеджа"