Список проголосовавших за комментарий "Что сегодня может ЕЦБ сделать? В прошлом месяце президент ЕЦБ Драги изложил два условия, которые могли бы побудить ЕЦБ на действия: ухудшение среднесрочных перспектив инфляции и необоснованное затягивание на краткосрочных денежных рынках. С тех пор, инфляция в Еврозоне действительно упала.<br/> Я не думаю, что ЕЦБ пойдет достаточно далеко, чтобы заставить их предпринимать какие либо действия. Падение инфляции в основном приходится на падение цен на энергоносители, которые не будут затронуты денежно-кредитной политикой ЕС. Кроме того, улучшения индексов PMI еврозоны показывают, что сценарий ЕЦБ о постепенных улучшениях экономики и роста инфляции все еще еще возможно. Кроме того, Драги не говорит, что он бы принял меры, если инфляция снизится дальше, он сказал, что он примет меры, если среднесрочные перспективы инфляции ухудшились. Это позволяет предположить, что они, скорее всего, не будут ждать по крайней мере, пока результаты опроса ЕЦБ профессиональных прогнозистов опубликуются на 13 февраля. Что касается повышения ставок денежного рынка, то, это вероятно, не достаточно серьезно, чтобы оправдать действия, на мой взгляд.<br/> Как всегда, они могли бы сократить ключевую ставку рефинансирования дальше, с нынешних 0,25% до 0,15% или 0,10%. Это, очевидно, будет более символическое значение, чем экономическое. Они могут даже пойти дальше и сократить ставку по депозитам, в настоящее время в нуле, на отрицательную. Это, вероятно, будет иметь большое влияние на евро, не только из-за его воздействия, но и из-за того, что это будет означать, о том, какая трудная ситуация. Также я думаю, что есть небольшой шанс, что они пойдут на такой серьезный шаг сейчас, потому что это бы отняло одну из наиболее драматических средств, которую они, вероятно, хотят сохранить в резерве.<br/> Более вероятно, что ЕЦБ может принять решение, чтобы придать больше ликвидности на денежных рынках для того, чтобы облегчить последнюю напряженность. Есть несколько способов, как они могут сделать это. Простейшие новые долгосрочные операции по рефинансированию. Тем не менее, с одной стороны, банки не хотят смотреть, как они зависят от финансирования ЕЦБ, в то время как, с другой стороны, ЕЦБ не хочет одалживать им дешевые деньги, для того чтобы деньги просто использовались для спекулятивных торгов на рынке облигаций. Они могли одолжить деньги с другими условиями, но это трудно сделать, так как деньги взаимозаменяемы.<br/> Одна из идей, которая широко обсуждается в том, что это может остановить слив ликвидности, которую они вводят в рынки, когда они покупали облигации проблемных периферийных стран. ( Они купили облигаций на сумму € 200 млрд. с 2010 по 2012, которые вводят эту сумму денег в рынки, но они вливать деньги в рынок каждую неделю, принимая это обратно в виде депозитов.) Это придало бы относительно небольшое количество — что-то вроде EUR 180 млрд. — на рынки, но это будет иметь важное символическое значение, поскольку это было бы равносильно количественному смягчению, и если они могут сделать это один раз, они могут сделать это снова. По сообщениям прессы говорят, что они могли бы сделать это, если бы получили благословение Бундесбанка для него, чтобы не злить немецкую публику. Наконец, третья возможность, они могут уменьшить требуемую норму резервирования. Если они сократят ее до 0,5% с 1,0%, то, как сообщается, это освободит около EUR 50 млрд.<br/> Другие идеи, которые были упомянуты, включают новую программу поддержки кредитования частного сектора, такие как создание рынка для обеспеченных активами ценных бумаг; начиная программу количественного смягчения, покупая активы частного сектора вместо правительственных облигаций.<br/> Я думаю, что, если они примут любые действия к ослаблению, вполне вероятно, что это отправит евро ниже. Никаких действий, ноподтверждение их предыдущих заявлений о политике будет " симметричным " и не сможет отправить евро ниже. Они обязаны получить вопросы о падении темпов инфляции в январе, и если Драги снова в качестве ответа скажет что это техническая коррекция, как он сделал это в прошлый раз, по поводу падения немецкой инфляции в декабре, или подтвердит, что ЕЦБ считает, инфляция возобновит тенденцию к росту, затем евро может сплотиться. Но если он появится обеспокоенность этим вопросом, то это вновь окажет давление на евро.<br/> Я не ожидаю никаких новостей от Банка Англии встрече, и не ожидаю никакой реакции на рынке.<br/> Что касается показателей, выходят немецкие заводские заказы, согласно прогнозам, они выросли на 0,2% месяц к месяцу в декабре, и замедлятся по сравнению с пересмотренным 2,2% ранее, но это вряд ли окажет большое влияния на ЕЦБ. В США выходит дефицит торгового баланса, по прогнозам, он увеличился до $ 36.0bn в декабре с $ 34.3bn в ноябре. Первичные обращения за пособиями по безработице за неделю, закончившийся 1 февраля, согласно прогнозам, она упала на 335K от 348K, в то время как продолжающиеся претензии на неделе, завершившейся на 25 января, как ожидается, она незначительно выросла до 2998k от 2991k от предыдущей недели. Эти показатели в США выходят перед пресс-конференцией Драги, так что, вероятно, это может оказать много волатильности."