Список проголосовавших за комментарий "Стас Бржозовский, <br/> <br/> 1) 1+r(t)=[(1+r(t,1))*(1+r(t,2))*…*(1+r(t,n))]^1/n разве не похожа на r(t)=(1+0.004)*(1−0.002)*(1+0.049)–1 = 5.1%?<br/> <br/> 2) «по времени»: (+) более точна из-за того, что вам приходится считать стоимость портфеля каждый раз при вводе/выводе средств (−) из-за каждого такого пересчета количество расчетов увеличивается в разы, а «по деньгам»: (+) вы сами устанавливаете частоту переоценки портфеля, т.е. сами управляете интенсивностью расчетов, но (−) страдает качество… Поэтому Bank Administration Institute говорит, что «по времени» может быть приближена, если считать «по деньгам» за частые интервалы и потом считать ср. геометрическое (важно, чтоб не было больших движений, т.е. больше 10% от счета, как в вашем примере).<br/> <br/> 3) Взвешенная по времени r(t)=(2*1.10)^1/2–1 = 48.32% в год или 120% за весь период. Взвешенная по деньгам 1*(1+r(t))^2+1,000,000,000*(1+r(t))^1=(1,100,000,000+2), отсюда r(t)=10% в год или 21% за весь период.<br/> «по времени» > «по деньгам», потому что у менеджера было больше денег, чтоб инвестировать во второй год, в котором он показал более слабые результаты."