Список проголосовавших за комментарий "spr, читайте внимательно доку.<br/> <a href="/r.php?u=http%3A%2F%2Fwww.cboe.com%2Fmicro%2Fskew%2Fintroduction.aspx&s=4230361706" target="_blank">www.cboe.com/micro/skew/introduction.aspx</a><br/> <br/> Перевод (делал сам):<br/> <br/> ====<br/> Описание индекса SKEW (CBOE)<br/> <br/> Индекс SKEW – это индикатор на базе опционов, который измеряет принимаемый «хвостовой риск» по распределению доходности (log-return) на 30-дневный горизонт в S&P500.<br/> «Хвостовой риск» представляет собой риск, связанный с увеличением вероятности сброса доходов, на два или более стандартных отклонения ниже среднего.<br/> Говоря об обвале фондового рынка, или черном лебеде мы можем сказать, что гипотетически, при нормальном распределении, вероятность таких событий ничтожно мала, однако из истории мы знаем, что распределение рыночных колебаний далеко от нормального. «Рыночное распределение» на большом промежутке времени имеет значительный перекос в право (доходность) и толстые хвосты слева (риск обвала). <br/> Как показано на графике ниже, за 19 лет в S&P500 распределение доходности имеет весьма серьёзные хвосты слева. Что делает историческую реальность более рискованной, чем нормальное распределение с тем же средним и той же волатильностью. <br/> <br/> <img width="420" height="310" src="/uploads/images/01/09/67/2013/12/05/532c8b.gif" alt="Общие закономерности (3 Грааля рынка)" title="Общие закономерности (3 Грааля рынка)"/><br/> Так вот индекс SKEW — это количественно выделенный риск таких хвостов.<br/> <br/> Как рассчитывается индекс?<br/> SKEW базируется на оценке асимметрии в ценах опционов на S&P500. При расчёте используется тот же алгоритм, что и для индекса волатильности VIX. Подробная информация об алгоритме SKEW и пример расчета представлены в «Белой книге» <a href="/r.php?u=http%3A%2F%2Fwww.cboe.com%2FSKEW&s=2435169552" target="_blank">www.cboe.com/SKEW</a><br/> <br/> Саму цену асимметрии неудобно использовать непосредственно в качестве индикатора, потому что она, как правило, имеет небольшое отрицательное значение, например — 0,8, -2,3, или -4,3. <br/> SKEW преобразует оценку следующим образом:<br/> Индекс SKEW = 100 – 10 * цена асимметрии<br/> Например, цена асимметрии -2,1 переводится как значение SKEW = 121. <br/> <br/> (лень править Гуглтранслейт дальше)<br/> S&P500 вариантов с 30 дней до истечения срока, как правило, недоступны. SKEW Поэтому интерполяции двух «перекос» значений в сроках погашения близлежащих и второй выборе по крайней мере 8 дней, оставшихся до истечения срока действия. Обратите внимание, что в то время как фондовые индексы почти всегда негативно асимметрию, другие активы, например золото, нефть и VIX, как правило, имеют положительную асимметрию. Если рассчитывается их наклон, его значение, как правило, меньше, чем 100.<br/> <br/> ====<br/> <br/> Формулы VIX'a, подробно описаны в белой книге:<br/> <a href="/r.php?u=http%3A%2F%2Fwww.cboe.com%2Fmicro%2Fvix%2Fvixwhite.pdf&s=3355726594" target="_blank">www.cboe.com/micro/vix/vixwhite.pdf</a>"