Список проголосовавших за комментарий "KernelPanic, цену покупки мы определяем по 7 параметрам:<br/> <br/> 1. NOPAT/EV > 30%<br/> 2. NOPAT/TOA > 30% или (NOPAT/EV + NOPAT/TOA) > 60% (если NOPAT/TOA < 30%)<br/> 3. EV/TOA < 1,3<br/> 4. MC/BV < 1,3<br/> 5. Собственный капитал > 50%<br/> 6. Текущая цена на 20% ниже максимальной за последние 12 месяцев<br/> 7. (NOPAT + Net Interest Income)/(TOA + Net Cash) > доходности самой надежной инвестиции (для нас это наиболее доходный банковский вклад Сбербанка)<br/> <br/> Если я вас правильно понял, вы говорите только про шестой параметр.<br/> <br/> Хорошие компании стоят дорого, и шанс купить их по нашей стратегии выпадает редко — это правда :) Иначе и быть не может.<br/> Но покупать акции дорого смысла тоже нет, ведь доходность таких инвестиций будет минимальна и не сильно отличаться от доходности менее рискованных инвестиций.<br/> <br/> Шанс купить хорошие компании выпадает довольно редко, но все-таки он рано или поздно случается. Нужно спокойно ждать такие моменты и иметь достаточно смелости, чтобы в такие моменты (когда рынок падает и иногда очень сильно) делать покупки. В этом весь секрет и в этом вся сложность. Это действительно непросто.<br/> <br/> Метод дисконтирования ДП хорошо работает в теории, но он не работает на практике, потому что невозможно правильно оценить нужные для этого метода будущие денежные потоки и ставку дисконтирования. По крайней мере мне не известно об успешных инвесторах, которые бы смогли это сделать. Если вы можете, тогда вы будете первым :) Мой инвестиционный опыт использования этого подхода был крайне неудачным, поэтому вряд ли я кому-то могу посоветовать его использовать.<br/> <br/> Про безрисковую ставку. Портфель HDInvestments — всего 1,3 млн. руб. Нам достаточно двух банков, чтобы разместить весь портфель на их банковских вкладах. Сейчас есть два банка, которые предлагают вклады с доходностью 11,57% — это ТКС и Финам. Поэтому для нас безрисковая ставка равна 11,57%.<br/> <br/> Для инвесторов с бОльшим портфелем безрисковая ставка будет ниже в зависимости от размера портфеля или в зависимости от желания принимать на себя некоторые риски. Возможно для каких-то инвесторов безрисковая ставка действительно будет близка к ставке ОФЗ. Тогда для них инвестиционная привлекательность компаний будет несколько иной, это тоже правда.<br/> <br/> В следующем релизе нашего сайта каждый пользователь сможет указать «свои» параметры инвестиционной стратегии, поэтому инвестиционная привлекательность некоторых компаний для него будет отличаться от нашей."