Список проголосовавших за комментарий "OlegKupriyanov, кластеризация волатильности — это общепринятый термин, описывающий следующую картинку: берете модули дневных приращений клоуз-клоуз (именно модули), либо High-Low внутри каждого периода, строите в экселе за несколько лет и невооруженным глазом видите, что есть области, где «забор» низкий, а есть области — где высокий. Причем это именно области, то есть имеется не просто распределение с тяжелыми хвостами, из которого случайным, более-менее равномерно разбросанным во времени образом торчат высокие штакетины, а высокие штакетины «собраны в кучки». <br/> Это качественный эффект.<br/> Как описать это количественно? Ну, например, с помощью любой модели стохастической волатильности. То есть, волатильность — это случайный процесс. Соответственно, если у него есть текущее состояние (к примеру, 60%), то ему требуется большой (а значит, маловероятный) скачок, либо достаточно много времени, чтобы перейти в состояните «30%». Таким образом, если уж он забрался в область 60%, то еще сколько-то времени он в тех окрестностях с большой вероятностью пробудет. И тем самым, будет генерировать «область высоких штакетин» (поскольку 60% — это много относительно среднего).<br/> <br/> Ну, а уж выбор конкретной модели (арчи-гарчи, собственно модели стох. волатильности и т.д) — это уже вопрос мастерства, знания и опыта. Тут можно много лет копаться."