Список проголосовавших за комментарий "mlen, про HV и IV: — продаем мы опционы исходя из IV, а теряем на дельтахедже (при отрицательной гамме) пропорционально реализованной волатильности. Т.е чем выше HV, тем больше операций (или контрактов) хеджирования мы делаем и тем сильнее теряем. Чем больше разница между HV и IV (т.е, чем сильнее рынок ошибся в предсказании будущих колебаний) тем выше прибыль (убыток, в случае HV больше IV). <br/> <br/> К вопросу о «засосать в черную дыру» — тут мы должны отделить «тупое дельтахеджирование» от «не очень тупого» :) И это как раз и есть те самые нюансы управления формализовать которые очень трудно (для меня).<br/> <br/> А вообще, для себя, я считаю, что чем меньше я задействую фьючерс в выравнивании дельты — тем лучше я торгую. Т.е стараюсь ровнять дельту покупкой/продажей только опционов."